9家豬企上半年賺不賺？牧原盈利94-102億，正邦科(kē)技(jì )、新(xīn)希望六和等如何？

　　受國(guó)内生豬市場價格下滑的影響，養豬大戶們的業績受到了重擊。近日，各大生豬上市企業陸續發布2021上半年業績快報，具(jù)體(tǐ)詳情如下：

　　牧原股份：盈利94億元-102億元；

　　正邦科(kē)技(jì )：虧損12億元-14.5億元；

　　新(xīn)希望六和：虧損29.5億元-34.5億元；

　　天邦股份：虧損5.5億元-6.5億元；

　　唐人神：盈利1.7億元-2.3億元；

　　天康生物(wù)：盈利2.2億元-2.6億元；

　　金新(xīn)農：盈利0.3億元-0.4億元；

　　正虹科(kē)技(jì )：虧損0.9億元-1億元；

　　羅牛山(shān)：虧損0.28億元-0.35億元；

　　7月15日，新(xīn)希望披露了2021年上半年業績預期，今年1-6月，該上市公(gōng)司将計提存貨跌價準備10億元，淨利最大預虧額或将達到34.5億元。除新(xīn)希望之外，其餘A股生豬養殖上市公(gōng)司業績也受到不同程度的沖擊，生豬價格大幅下降、飼料原料價格上漲是豬業必須面對的現實。

　　上市公(gōng)司“豬肉永遠(yuǎn)的神”牧原股份7月14日發布預告，上半年大賺百億。同樣是養豬，為(wèi)何産(chǎn)生如此大的差距，不禁讓人疑惑：養豬到底賺不賺錢？

　　7月14日晚間，牧原股份發布2021年半年度業績預告顯示，公(gōng)司預計今年上半年實現淨利潤110億元至115億元，上年盈利117.58億元，實現歸屬于上市公(gōng)司股東的淨利潤94億元至102億元，同比下降5.42%至12.83%，上年盈利107.84億元。

　　牧原上半年業績預告

　　今年1季度，牧原股份實現歸屬于上市公(gōng)司股東的淨利潤69.63億元，同比增長(cháng)68.54億元，這也意味着，2季度公(gōng)司實現歸屬淨利潤24.37億元-32.37億元，去年2季度實現淨利潤66.53億元，2季度業績同環比均出現了超過50%的下降幅度，但這是在同期豬價大幅下跌的情況下取得的成績，表現應該已經是異常優秀了。今年上半年，全國(guó)生豬價格從年初的37元/公(gōng)斤一路下跌，至6月下旬，最低已經跌至12.7元/公(gōng)斤，累計下跌幅度超過60%，均價約26元/公(gōng)斤。而2020年上半年，全國(guó)豬價最高38元/公(gōng)斤，最低也在26.5元/公(gōng)斤，均價接近34元/公(gōng)斤。



　　今年上半年，牧原共出欄生豬1743.70萬頭，同比增長(cháng)157.14%，已接近去年1811.50萬頭的全年出欄量，上半年銷售收入達到397.49億元，同比增長(cháng)91.84%。從頭均利潤來看，公(gōng)司1季度實現淨利潤69.63億元，出欄772萬頭，頭均利潤900元左右，2季度實現淨利潤24.37億元-32.37億元，出欄972萬頭，頭均利潤約250-330元。生豬市場價格變動的風險是整個生豬生産(chǎn)行業的系統風險，對任何一家生豬生産(chǎn)者來講都是客觀存在的、不可(kě)控制的外部風險。但對于牧原而言，今年上半年已然成功實現了以量補價，在友商(shāng)業績同比普遍大幅下降超過50%，甚至大多(duō)已經出現虧損的情況下，牧原的吸金能(néng)力确實證明了龍頭的實力。同日，行業内的大部分(fēn)豬企都發布了上半年的業績預告。

　　其他(tā)企業上半年業績

　　正邦科(kē)技(jì )預計2021年半年度歸屬于上市公(gōng)司股東的淨利潤虧損12億元–14.5億元，上年同期盈利24.17億元，同比下降149.64%-159.99%。公(gōng)司1季度實現淨利潤2.12億元，同比下降76.63%，意味着2季度虧損14.12億元-16.62億元，上年同期實現淨利潤15.12億元。公(gōng)司2季度出欄441.81萬頭，頭均虧損超300元。

　　新(xīn)希望預計2021年半年度歸屬于上市公(gōng)司股東的淨利潤虧損29.5億元–34.5億元，上年同期盈利31.64億元，同比下降163.24%-209.04%。公(gōng)司1季度實現淨利潤1.37億元，意味着2季度虧損30.87億元-35.87億元，考慮到公(gōng)司飼料、禽業、民(mín)生銀行等業務(wù)的利潤，養豬業務(wù)的虧損幅度或遠(yuǎn)不止此，而公(gōng)司2季度生豬出欄量217.75萬頭，則頭均虧損或超1500元。

　　天邦股份預計2021年半年度歸屬于上市公(gōng)司股東的淨利潤虧損5.5-6.5億元，上年同期盈利153,488.18萬元，同比下降135.83%-142.35%。公(gōng)司1季度實現淨利潤1.95億元，則2季度虧損達到7.45億元-8.45億元。公(gōng)司2季度出欄74.95萬頭，頭均虧損超1000元。羅牛山(shān)預計2021年半年度歸屬于上市公(gōng)司股東的淨利潤虧損2,800萬元-3,500萬元，上年同期盈利6773.22萬元，同比下降48.33%-58.66%。天康生物(wù)預計2021年半年度歸屬于上市公(gōng)司股東的淨利潤2.2億元–2.6億元，上年同期盈利8.34億元，同比下降：73.61%-68.82%。金新(xīn)農預計2021年半年度歸屬于上市公(gōng)司股東的淨利潤3,000萬元–4,000萬元，上年同期盈利1.85億元，同比下降78.40%–83.80%。

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　　昔日龍頭溫氏股份雖然并沒有(yǒu)發布上半年業績預告，但從1季度淨利潤5.44億，肉雞業務(wù)盈利9億的情況看，1季度養豬業務(wù)已經出現虧損，而且公(gōng)司1季度生豬完全成本高達30元/公(gōng)斤，2季度即使成本有(yǒu)所下降，估計幅度也不大。公(gōng)司2季度共出欄生豬259萬頭，預計頭均虧損大概率也在千元以上，上半年養豬業務(wù)整體(tǐ)虧損或超30億元。所以，從目前行業前五強上半年的表現簡單對比來看，差異不是一般的大。今年上半年，牧原共出欄生豬1743.70萬頭，預計實現歸屬于上市公(gōng)司股東的淨利潤94億元至102億元。

　　面對豬價大跌，A股豬企主要采取以量補價策略。

　　牧原股份今年上半年生豬銷量達1743.7萬頭，已經接近去年全年數據。6月，牧原股份生豬銷量347.5萬頭，已經是去年同期的兩倍。

　　正邦科(kē)技(jì )6月生豬銷量158.53萬頭，是去年同期的兩倍。

　　盡管豬企并未在業績預告中(zhōng)披露營收，但之前披露的月度簡報還是透露了信息。

　　比如牧原股份上半年銷售收入為(wèi)397.49億元，去年同期則為(wèi)207.2億元。

　　天邦股份上半年銷售收入為(wèi)45.3億元，去年同期銷售收入則為(wèi)37.9億元。

　　不難發現，通過以量補價，相關豬企的營收仍然呈現增長(cháng)趨勢。但因為(wèi)豬價承壓，增長(cháng)的成本也侵蝕掉利潤。

　　在二季度，豬價迎來了加速下跌，但業内認為(wèi)豬價底部即将到來。

　　根據東方金誠的觀點，三季度豬肉供需将進入再平衡階段，但供給仍然強于需求，豬肉價格雖能(néng)止跌，但難以持續反彈，料将呈現底部震蕩局面。進入四季度，供給進一步收緊，需求進入旺季，豬肉價格有(yǒu)望開啓上行周期。預計三季度豬肉批發價均值将在23元/公(gōng)斤左右，四季度升至28元/公(gōng)斤左右，價格上行拐點初現。

　　而在今年7月初，高瓴資本也曾調研牧原股份。當時牧原股份提到了養豬成本，領先區(qū)域完全成本在14元/公(gōng)斤左右，部分(fēn)場線(xiàn)完全成本可(kě)以達到13元/公(gōng)斤以内，部分(fēn)新(xīn)建設子公(gōng)司成本在20元/公(gōng)斤左右。公(gōng)司希望在2021年第四季度時點或階段性達到14元/公(gōng)斤的成本目标。